На сайте 100500 рефератов в 150 категориях	Искать реферат
Рефераты на 5 с плюсом С нашим сайтом написать реферат проще простого

Влияние макроэкономических показателей на валютный курс

Категория: Экономика

версия для печати

Страница: [1] [2] [3] [4] [5]

13. Денежные агрегаты

М0, М1, М2, М3 - MONEY SUPPLY - денежное предложение.

М0 - наличные деньги в обращении, банкноты и монеты;

М1 = М0 + средства на расчетных и текущих счетах в банках, дорожные чеки;

М2 = М1 + срочные вклады в банках;

М3 = М2 + ценные государственные бумаги.

Рост денежной массы, как правило, сопровождается падением курса национальной валюты. Однако иногда данные по росту денежной массы приводят к ожиданиям повышения учетной ставки и, в конечном итоге, к повышению курса.

14. Выплаты служащим (pay roll employ). Увеличение выплат служащим стимулирует совокупный спрос, в краткосрочном периоде в 1-2 лет для развитых стран способствует укреплению национальной валюты. Уменьшение выплат способствует ослаблению национальной валюты.

15. Зарплата в промышленном секторе и секторе услуг (Non-farm pay roll.) Ежемесячный отчет, содержащий информацию о заработной плате в различных секторах экономики, кроме сельскохозяйственного. Рост заработной платы напрямую связан с ростом инфляции.

Центральный банк может регулировать процентные ставки для контроля за уровнем инфляции в стране и курсом национальной валюты. В компетенцию центрального банка находятся три основных процентных ставках:

· Учетная ставка - Dиscount rate. Процентная ставка, под которую центральный банк кредитует коммерческие банки. Американские и английские ставки довольно высокие, поэтому к ним проявляют большой интерес иностранные инвесторы.

· Ставка - Repo rate. Процентная ставка, применяемая центральным банком в операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтами при покупке (учете) государственных казначейских обязательств. Центральный банк тем самым осуществляет регулирование рынка ссудных капиталов.

· Ломбардная ставка - Lombard rate. Процентная ставка, применяемая центральным банком под залог недвижимости, золотовалютных ценностей при выдаче кредитов коммерческим банкам.

При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Снижение процентных ставок ведет к удешевлению национальной валюты. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты.

Существует также множество других отчетов и показателей, которые публикуются еженедельно, ежемесячно или ежеквартально. Какой конкретно показатель или отчет сдвинет рынок наверх или вниз, предугадать трудно. Иногда те же цифры вызывают совершенно разные реакции рынка. Очевидно, это зависит от того на чем в данный момент сконцентрирован рынок, что он считает важным, а что несущественным. Так, например в декабре 1998 года, рынок переживал по поводу влияния мирового кризиса на американскую экономику, но красивые цифры несельскохозяйственных платежных ведомостей, утолили эти страхи, вызвав рост рынка. А в феврале 1999 года большое количество хороших отчетов создали предположение, что более сильная, чем предполагалось, экономика не будет нуждаться в дальнейшем повышении процентных ставок со стороны Федерального резерва. Поэтому появление лучшего, чем ожидалось отчета о несельскохозяйственные платежи, нарушило консенсус и вызвало падение рынка. В апреле 2000 года, появление отчета о расходах населения, были на высоком уровне, отражая рост потребления американцев, вызвало страхи, что будут повышены процентные ставки, что, в свою очередь, вызвало разворот рынка и он покатился вниз, несмотря на здоровую логику, что рост потребления вызывает рост доходов компаний и, следовательно, увеличения их дивидендов и т.д. Появление через пару дней отчета о CPИ вызвало буквально обвал рынка, поскольку кроме здоровых соображений, что рост потребительских цен вызван инфляцией, для снижения которой Федеральный резерв начнет удвоенное повышения ставок, выплеснулась и волна паники, которая всегда присутствует в латентном состоянии на рынке. Через день рынок забыл о своих страхах по поводу инфляции и ракетой взлетел наверх, хотя, конечно, и не достиг прежних высот. [6]

В таблице 1 приведены наиболее характерные проявления поведения доллара США на некоторые макроэкономические индикаторы.

Экономические данные и их влияние на валютный курс доллара США [6]

Таблица 1

Экономический показатель или дияКоментарийВплив на курс доллара СШАЗростання учетной ставкиЗбильшення учетной ставки означает рост процентной ставки на заемный капитал для банков и, как следствие, рост кредитной ставки для клиентов банков. Уменьшение банковских кредитов сокращает объем денежной массы в обертанніЗростанняЗниження учетной ставкиРист банковских кредитов увеличивает объем денежной массы в обертанниПадинняВаловий Внутренний Продукт скорочуетьсяВВП GDP-Gross Domestиc Product) - рыночная стоимость всех услуг и товаров, произведенных в стране. Падение ВВП отражает снижение темпов экономического роста. FED может увеличить объем денежной массы, снизив процентные ставкиПадинняИндекс производственных цен ростеPPИ-Producer Prиce Иndex-характеризует изменение цен на товары, проданные на первичных рынках США. Рост индекса стимулирует инфляционные ожидания рынка. Инвесторы требуют повышения процетных ставокЗростанняОсновни экономические показатели ростутьLEи-Leadиng Economиc Иndиcators (ежемесячный индекс) совокупность ежемесячных данных, предназначенных для прогнозирования экономической активности. Увеличение LEИ означает подъем экономики, увеличение спроса на кредитиЗростанняОбсяг пром. производства падаеИP-иndustrиal Productиon-ежемесячный индекс, его уменьшение означает снижение темпов экономического роста. FED может уменьшить процентные ставки для стимулирования економікиПадінняЗбільшення жилого будивництваHousиng starts-ежемесячный показатель, характеризующий подъем экономики и потребность в кредитах. FED сокращает объем денежной массы и может уменьшить кредиты, подняв процентные ставкиЗростанняЗменшення дефицита торгового балансуtгаdе balance-разница между общей стоимостью экспортируемых и импортируемых товаров. Положительное торговое сальдо (уменьшение торгового дефицита) - укрепление економікиЗростанняПідвищується индекс розничных продаживRetaиl Saиles-ежемесячный показатель; отражает рост промышленного производства, уровень и тенденции общеэкономического спроса. FED может сократить денежный обигЗростанняПадае производство товаров довготрив. користуванняDurable Goods-объем производства товаров длительного пользования; ежемесячный показникПадинняРосте безробиттяUnemployment-ежемесячный показатель,% безработных в общей численности трудоспособного населения. Рост означает сокращение темпов экономического роста. FED может понизить процентные ставкиПадинняРосте индекс потребительских цинCPИ-Consumer Prиce Иndex-отражает изменение стоимости потребительской корзины. Рост СР1 влияет на рынок (инфляционные ожидания), рост инфляции, процентных ставокЗростанняРист товарного запасуИnventones-ежемесячный показатель; его рост означает ослабление экономики: объем продаж не соответствует объему виробництваПадинняЗростае личный доходPersonal Иncome-ежемесячный показатель; рост ведет к увеличению спроса и повышению цен на потребительские товариЗростанняПадиння цен на нефть, драгоценные металиЗнижуе темпы инфляции, лимитирует рост процентных ставок, повышает стоимость государственных ценных паперивЗростання

3. Анализ макроэкономических показателей США.

Чтобы проиллюстрировать вышеприведенную информацию проанализируем макроэкономические показатели экономики США и сделаем выводы относительно их влияния на курс доллара.

Так если проанализировать эти данные за июль 2002 года, то получим следующее. В начале августа были обнародованы такие данные о развитии американской экономики [7]. Количество новых рабочих мест (Nonfarm payrolls) в США за июль составило +6000 (прогноз был +50000). Показатель вышел значительно ниже прогноза экономистов и привел к снижению курса доллара сразу после его публикации.

Резко упал индикатор промышленного развития, который просчитывается Институтом Менеджеров по снабжению (ИSM). В июле он снизился до отметки 50,5 пунктов (ожидаемое - 55,6 предыдущее - 56,2). Индикатор новых заказов, что входит как основной компонент в общий индекс ИSM, упал до значения 50,4 в июле против 60,8 в предыдущем месяце. Количество обращений за пособиями по безработице выросло на 20тыс. до 387тис.

Строительные расходы в июне сократились на 2,2% (ожидаемое - 0,4% предыдущее значение пересмотрено с 0,7% до -2%), что представляет дополнительный негативный сигнал, на который необходимо обратить внимание. Ведь при нынешнем рекордно низком уровне процентных ставок, когда процент по жилищным закладным (mortgage rate) и строительным кредитам должен поощрять активность в секторе, этого не происходит. Более того, учитывая пересмотренные данные за май, наблюдается последовательное снижение затрат на строительство, что напрямую связано с объемом строительных заказов. Под давлением этих новостей фондовые индексы поползли вниз, что также привело к снижению курса доллара относительно европейских валют. Это падение проиллюстрировано на рис. 1. на примере пары валют - доллар США / швейцарский франк.

Страница: [1] [2] [3] [4] [5]

версия для печати