На сайте 100500 рефератов в 150 категориях	Искать реферат
Рефераты на 5 с плюсом С нашим сайтом написать реферат проще простого

Влияние макроэкономических показателей на валютный курс

Категория: Экономика

версия для печати

Страница: [1] [2] [3] [4] [5]

Баланс движения капиталов. В основе международного движения капиталов лежат инвестиционные планы крупных инвесторов (денежных, пенсионных, страховых и взаимных фондов, аккумулирующих значительные денежные ресурсы населения и корпораций). Наиболее крупными и активными инвесторами являются американские фонды, обладающие активами в сотни миллиардов долларов. В целях максимально выгодного размещения активов они периодически меняют структуру портфеля инвестиций, вкладывая финансовые ресурсы в различные инвестиционные инструменты - акции корпораций, правительственные и частные облигации, банковские депозиты и т.д. Если управляющие посчитают, что реальная доходность иностранных облигаций выше, чем отечественных, они продадут последние, обменяют национальной валюты на валюту государства, где находятся облигации и купили их. Если объем данных операций будет очень значительным, то произойдет:

· Падение стоимости отечественных облигаций, что приведет к росту их доходности;

· Снижение курса отечественной валюты относительно валюты, в которой вычисляется стоимость приобретенных облигаций;

· Рост стоимости иностранных облигаций, что приведет к снижению их доходности.

Платежный баланс можно свести к уровню процентных ставок и общей доходности вложений в экономику страны, что является более глубокой причиной происходящих изменений, тогда как движение капиталов - это процесс, непосредственно приводит к среднесрочным изменениям валютного курса. Например, падение курса доллара к основным валютам в 1994 г. (в частности, к немецкой марке) было вызвано массовым переводом инвестиционными фондами средств из долларовых вложений в более привлекательные немецкие и японские ценные бумаги.

Напротив, в России в последние годы рост реального курса рубля к доллару США не в последнюю очередь вызван массовым притоком капиталов нерезидентов для вложений в высокодоходные российские государственные облигации.

Ж) Индекс промышленного производства, как и показатель валового национального продукта, отражает изменение промышленного производства и напрямую влияет на уровень обменного курса:

Промышленное производство x2191? - Валютный курс x2191?

С) Динамика изменения национального производства. Быстрый экономический рост вызывает опасения, что уровень инфляции в этой стране повысится. Через некоторое время "сильная" экономика может иметь противоположное влияние на валютный курс. Валютный курс в застойной экономике, скорее всего, будет падать. Развивающиеся экономики быстрее, чем весь остальной мир, склонны создавать дефицит бюджета, торгового баланса, делая на отдельных этапах давление на валюту.

И) Индекс главных показателей рассчитывается как средневзвешенный показатель основных экономических индикаторов, включающих уровень безработицы, промышленного производства, продаж, изменение фондовых индексов и др.. Увеличение индекса свидетельствует об улучшении состояния экономики и ведет к росту курса национальной валюты (используется в США).

К) Индекс делового оптимизма. В промышленно развитых странах широко распространены регулярно публикуеми индексы делового оптимизма, рассчитываемые на основе опросов о состоянии экономики ведущих бизнесменов - руководителей крупных корпораций. В США - это индекс NAPM, в Великобритании - индекс CBИ.

Увеличение данного индекса повышает доверие в национальной экономике и способствует росту курса валюты:

Индекс делового оптимизма x2191? - Валютный курс x2191?

2. Экономические индикаторы.

Экономические индикаторы дают наиболее полное представление о текущем состоянии всех этих показателей состояния экономики страны. Они, как отмечалось выше периодически публикуются различными правительственными агентствами или центральным банком страны. Большая часть данных публикуется ежемесячно и включают в себя следующее (данные по экономике США) [5]:

1. Несельскохозяйственные платежные ведомости и процент безработицы

Выпускается Бюро трудовой статистики (Bureau of Labor Statиstиcs) ежемесячно, каждую первую пятницу, этот отчет содержит число несельскохозяйственных рабочих мест созданных в стране, и чистая изменение количества таких рабочих мест. Процент безработицы это число безработных рабочих, активно ищут, но не могут найти работу, как процент от общей рабочей силы. Эти два показателя отслеживаются очень внимательно, благодаря их сильному влиянию на представление общества о силе национальной экономики и, следовательно, они сильно движут рынок. Однако, сила или слабость рынка труда, является реакция работодателей на экономику и, следовательно, это запоздалый индикатор.

2. Индекс производственных цен (Producer Prиce Іndex, PPI)

Этот показатель показывает изменения оптовых цен на уровне производства на различных стадиях и также рассчитывается и публикуется Бюро трудовой статистики в середине месяца за предыдущий месяц. В действительности публикуются два показателя - общий (overall) PPИ и основной (core) PPИ, не включает еду и энергию, потому что эти товары имеют высокие сезонные колебания. Поскольку за любые изменения цены, платит в конечном итоге, потребитель, PPI дает прогностический взгляд на изменения цен и инфляционными давление. Таким образом, PPI - опережающий индикатор.

Страница: [1] [2] [3] [4] [5]

версия для печати