На сайте 100500 рефератов в 150 категориях	Искать реферат
Рефераты на 5 с плюсом С нашим сайтом написать реферат проще простого

Реформирование экономики Украины. Иностранные инвестиции. Холдинговые системы

Категория: Экономика

версия для печати

Страница: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7]

В других бывших странах бывшего соцлагеря регулирования иностранных инвестиций характеризуется предоставлением льгот и поддержкой особо важных отраслей экономики и постепенным расширением пространства для иностранных инвестиций при контроле за их эффективностью.

В области реформирования экономики целесообразно обратиться к опыту стран, прошедших уже первые этапы рыночных реформ. Так учеными Венгрии предложен был в свое время оригинальный подход к привлечению иностранного капитала в национальную экономику страны путем использования возможностей холдинга как "инкубатора новых фирм". Это срок мы не будем применять в данной работе, поскольку создание, финансовое донорство и продажа пакетов акций дочерних компаний сторонним инвесторам является неотъемлемым элементом функционирования холдинговых систем.

В работе предлагается схема взаимодействия холдинговой компании с иностранным инвестором в Украине. Холдинговая компания может функционировать как своеобразное предприятие по созданию дочерних фирм и продажи их иностранным инвесторам, что можно рассматривать как метод привлечения иностранного капитала в национальную экономику.

При осуществлении капиталовложений за границей, или покупки предприятий в собственность предприниматели руководствуются следующими рекомендации выработаны специалистами в данной области. В исследованиях западных специалистов приводятся следующие рекомендации для достижения успеха в процессе торговли предприятиями:

Концентрация усилий в области, где функционирует компания-покупатель.

Концентрация усилий в финансовой сфере.

Концентрация усилий на глобальных, важных элементах бизнеса.

Покупка "ноу-хау», что переходит к покупателю вместе с приобретенной компанией.

Направление инвестиций в купленную компанию.

Процесс покупки предприятия хронологически можно представить как набор последовательных действий, начиная с формирования стратегии компании покупателя и заканчивая вводом объекта покупки в систему деятельности компании-покупателя. Покупку предприятий предлагаем рассмотреть в более широком смысле этого слова. А именно в смысле взаимного слияния или поглощения предпринимательских структур. Изучение литературных источников, опыта западных и отечественных корпораций позволяет выделить следующие фазы покупке предприятий (см. рис. 1):

Рис. 1. Последовательность осуществления покупки предприятий.

1. Выбор стратегии и поиск партнеров. Определяются основные стратегические цели, что может достичь компания за слияния (поглощения). Следует различать несколько этапов:

формирование стратегических альтернатив;

изучение компаний, которые могут быть приобретении;

установления будущих партнеров;

оценка наличия рабочей силы;

всесторонняя проверка материалов деятельности выбранной компании;

оценка реальности заключения такого соглашения и уровня риска.

2. Подготовка процесса слияния (поглощения). При этом организуется встреча с представителем компании-объекта, готовится полная информация относительно инвестиционного климата в стране подобное.

3. Интеграция, основой которой является налаживание контактов с менеджерами поглощаемой.

4. Начало совместной деятельности после слияния (поглощения).

5. Применения механизмов регулирования совместной деятельности.

В процессе осуществления рассматриваемых фаз важное значение имеет контроль над компанией, поглощаемой со стороны компании, которая поглощает, налаживание эффективных коммуникаций, которая обеспечит получение достоверных данных о слияния (поглощения) и адекватное реагирование на изменения.

На сегодня для многих украинских предприятий слияния или поглощения является наиболее эффективным элементом стратегии будущего развития. Поэтому остановимся на характерных особенностях ожидаемого соглашения о слиянии-поглощении. В соглашении целесообразно отразить цели новой компании, например, расширение рынка или захват новой ниши. Основными критериями здесь выступает емкость рынка, конкурентная среда, стабильность рынка, затраты, техническое состояние объекта и т.п..

Финансовые аспекты сделки базируются на оценке финансового состояния объекта поглощения (слияния) с помощью аудиторской фирмы. От результатов работы аудитора зависит в значительной степени покупная цена объекта. При этом определяется наличие кредитных, вексельных рынков, рынка корпоративных облигаций, а также возможность привлечения прямых инвестиций. В развитых странах соглашения ориентируют в основном на долгосрочное финансирование. В Украине сегодня также появилась возможность долговременного финансирования таких сделок.

Законодательство должны отражать вопросы приватизации имущества, владение акциями, интеллектуальной собственностью и т.п.. Особое значение приобретает подготовка необходимых документов (устава, положений, методик и т.п.).

Важную роль в процессе слияния (поглощения) имеет состояние менеджмента, который целесообразно оценивать по направлениям:

Исследуется структура аппарата управления, состав категорий работников.

Проверяется добросовестность работы менедров.

Изучается возможность материального поощрения менеджеров.

Страница: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7]

версия для печати